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    36只科创板基金在排队 是否参与如何选基一文全

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      截至3月4日,已有36只公募基金产品上报,19家基金公司参与其中。其中有11只为上交所“指定产品”。

      黄慧玲

      记者黄慧玲

      日前,科创板全套规则已完整发布。与此同时,一批以“科创板”为主题的基金正在紧锣密鼓地申报当中。截至3月4日,已有36只公募基金产品上报,19家基金公司参与其中。界面新闻整理如下:

      这些挂着科创板名号的基金究竟是什么?投资者是否要选择科创板基金?又该如何选择?

      根据科创板的规则,参与者需符合50万以上的资产门槛和两年投资经验的要求。对此,前海开源首席经济学家杨德龙表示,科创板投资方法上可能类似于一级市场,例如需要对公司技术能力有更深的认识,同时要对公司的用户数流量以及未来可能产生的盈利模式有一个比较清晰的了解。普通的投资者可能并不具备选择一些优质初创企业的能力。“普通投资者通过基金来进行投资,胜算会更大,同时风险也会降低。”

      根据现有的规定,所有投资于A股的公募基金都可以投资科创板的股票。那么,为何还会出现专门投资于科创板的基金呢?

      “公募基金大约有3000亿资金可以参与科创板。其中战略配售基金1000亿,存量股票市值调仓1000亿,新发行科创板基金1000亿。”银河证券基金研究中心初步测算并分析道,战略配售基金的主要职责是充当发行配售与二级市场投资之间的“二传手”角色,长期投资、战略投资的准备还不充分,现有存量的股票方向基金还有诸多限制与不便。针对科创板的特点设立专门的科创板基金就是当务之急要推进的工作。“科创板不同于主板、中小板与创业板,在交易制度、风险收益特征等方面都需要进一步密切观察。”

      以科创板打新为例,按照方案将与A股打新有巨大不同。科创板上市前5日不设涨跌幅,真正按照市场化定价,打新不再是无风险收益,需要充分发挥“选股”能力。

      界面新闻了解到,上交所指定了11家基金公司发行可无底仓打新的科创板3年封闭运作基金。这些产品的名称统一为“科创板3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金”,只是冠上了不同的基金公司名字(上表中已用黄色标注)。涉及公司包括嘉实、银华、博时、南方、华夏、招商、华安、广发、易方达、鹏华以及富国基金。

      据其中一家基金公司内部人士透露,这批“指定产品”的最大优势就在于届时可以无底仓打新。“其实我们觉得科创板风险挺大的,如果有底仓的话,波动可能会非常大,到时候打新的收益就很难说。”该人士表示。

      交易所指定产品、三年封闭运作期、无底仓打新,这些都让人联想到此前的6只战略配售基金。不过,该人士介绍道,这批基金目前的主要定位是打新,是否参与战略配售暂不知晓,未来可能会在上交所上市。“我们的业绩比较基准现在定为50%沪深300指数+50%中债指数,也可能后期会有调整。”

      该人士透露,基金除了打新之外,也会参与主动投资。目前打算采取双基金经理制,一位基金经理是此前参与战略配售基金管理的基金经理,一位是权益类基金经理。管理费方面,目前定为1%。“如果别人定的更低的话,我们也会调低。”

      除了这些指定产品外,也有不少公司主动申报了主题基金,大部分为混合型产品,有少量股票型基金。而在混合型基金中,又以仓位最为灵活的灵活配置型基金居多。

      银河证券则建议,科创板基金宜以股票型的方式呈现,以便更好地做好投资者适当性工作,并且有助于为科创板引入有风险承受能力的产品。此外,可设置一定的封闭期,有利于投资者基金参与,也便利基金公司的投资运作,又可以为科创板提供中长期资金支持。

      不过也有业内人士认为,可投资A股的公募基金均可投资科创板股票,那么这类主题基金的吸引力到底有多大还是未知数。“大家都在摸索阶段,申报产品或许更多还是出于卡位的目的,想要在风口上布局。”

      科创板如此之新,基金公司是否会配备专门的投研人员?业内公司对此看法和行动并不一致。

      万家基金是目前申报相关产品数量最多的公司,申报产品包括万家裕惠科技创新、万家裕新科技创新、万家科创板灵活配置(LOF)、万家科瑞科创板灵活配置(LOF)四只基金。该公司人士告诉界面新闻,为科创板业务的布局与拓展,他们引进了相关的基金经理,加强了科创板相关重点行业研究人员的配备。至于现有的公募产品,会根据证监会的相关要求、公司的业务战略规划导向及基金经理方面的整体情况等因素综合考虑,在前述条件都具备并成熟的情况下,不排除会做统一布局或相应梳理准备的可能。

      也有一些基金公司人士表示,如果会里不强制要求的话,应该只是按照基金经理的风格来区分,不会特意建一个科创板投研团队。

      对于即将到来的科创板,业内人士认为,目前正是推进科创板制度的最好时机。“A股经历前期的大幅调整,估值水平逐渐与全球成熟市场接轨。科创板可以引入适合中国国情的退市、做空机制。”中欧基金表示,新兴产业、科技创新型企业通常处在较早的生命周期,成长速度快、风险大,同时注册制对企业的信息披露监督方式从过去的侧重事前监管转变为侧重事中事后监管,审核难度降低。引入恰当的惩罚规则(退市、做空机制),通过多空双方的市场博弈来决定股票价格,有助于进一步建立科学合理的价值体系。

      招商基金认为,科创板的加速推出和注册制试点的落地,一方面体现了监管层对于资本市场改革的重视程度,整体政策面仍较为友好;另一方面,科创板有望发挥其鲶鱼效应,促进主板市场基础制度的进一步完善。

      (本文来自于界面)

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